穆迪下調中國評級展望至負面 反映地方政府和國企需更多金融支持

【彭博】-- 穆迪周二宣布將中國的評級展望下調至負面，同時維持中國的A1評級。

穆迪在公告中表示，評級展望下調反映，有越來越多的證據表明政府和公共部門將需要為地方和國有企業提供更多金融支持，這為中國的財政和經濟狀況帶來下行風險。

中國政府迅速對穆迪的舉措做出回應，稱對其決定感到「失望」，並表示中國經濟具有巨大的發展韌性和潛力。中國財政部在聲明中表示，房地產市場下行給地方一般公共預算和政府性基金預算帶來的影響是可控的。

這家世界三大評級公司之一曾經在2017年將中國的債務評級從Aa3下調至A1，並同時將評級展望由負面調整為穩定。標普全球評級和惠譽今年分別確認中國長期債務評級為A+，展望穩定。

瑞穗證券首席亞洲外匯策略師張建泰稱，評級下調風險不太可能逆轉中國的發債計畫；評級展望調整最終對債市資金流的影響應該會很有限，中美利差仍是主要驅動因素。

中國經濟今年以來一直難以獲得動力，新冠清零政策結束後的經濟反彈力度弱於預期，房地產危機加深。上周公佈的數據顯示，11月製造業和服務業活動雙雙萎縮，這增強了對於政府有必要採取更多行動來支持經濟復甦的預期。

全國人大常委會10月底批准四季度增發國債1萬億元人民幣，今年赤字率料從3%提高到3.8%左右，而包括瑞銀、中金公司和開源證券等機構預計，明年的財政赤字可能設在3.5%或以上。

此前，中國很少突破3%的赤字率約束，僅在2020年因疫情將赤字率提高到3.6%以上；當年並發行了1萬億元抗疫特別國債，但沒有納入赤字管理。

「考慮到地方政府債務帶來的政策挑戰，中央政府現在將工作重點放在防範金融失穩方面，可能對地方政府融資平台的財務狀況已有詳細了解，」穆迪表示。「不過，要在保持金融市場穩定的同時避免道德風險和控制支持性措施的財政成本，難度非常大。」

穆迪下調中國評級展望至負面後，人民幣震盪。澳新銀行駐新加坡亞洲研究主管Khoon Goh表示，人民幣兌美元日內跌幅很有限且預計不會持續；穆迪提及的中國房地產相關問題並不是新問題，考慮到中國決策層近期採取的措施，預計很快將看到房地產行業觸底。

惠譽早些時候亦表示，中國住房銷售下滑勢頭2024年可能會放緩。

(新增第三段中國回應)

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