雅虎香港財經 美國減息但沒有導致衰退：2019年、1998年和1995（今次又會如何？）
周三股市下跌，令8月份的跌幅加劇，此前聯儲局最新會議紀錄顯示，官員們仍認為通脹存在上行風險，這表明可能需要進一步加息。
儘管如此，一項針對管理資產超過5萬億美元的投資者的調查顯示，絕大多數人都為明年的一個不同情況作出定價：減息。
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周三公佈的最新美國銀行全球基金經理調查顯示，自2008年11月，雷曼兄弟倒閉，投資者確信之後12個月會減息，距今近15年了。
在過去的40年，聯儲局減息但經濟沒有陷入衰退的情況只有3次：2019年、1998年和1995年。
投資者今天押注2024年將是第四次。
在調查的其他部份，我們發現65%的受訪者預計會出現通脹放緩但經濟避免衰退的「軟著陸」。
對於聯儲局來說，讓經濟從沸騰狀態回落是一項艱巨的任務，但並非沒有先例。這些時期也有減息。
例如，1998年，聯儲局在新興市場貨幣危機和長期資本管理公司（LTCM）內爆後減息，聲稱「貸款機構的謹慎態度和金融市場不穩定的狀況，可能會抑制未來的總需求」。
當時由格林斯潘（Alan Greenspan）領導的聯儲局補充：「在這種背景下，為了在通脹受控的背景下維持經濟增長，有必要進一步放鬆貨幣政策立場。」
與此形成對比的是，由伯南克（Ben Shalom Bernanke）領導的聯儲局在2007 年 9 月減息的描述，當時央行將利率下調0.50%，理由是「信貸條件的收緊，有可能加劇房地產市場的調整，並更廣泛地抑制經濟增長」。
當時聯儲局補充稱，此次減息將「防止金融市場混亂可能對整體經濟產生的一些不利影響，並隨著時間的推移促進溫和增長」。
這是一個比格林斯潘年代更嚴厲的訊息。今天，投資者並不預期會聽到，即使聯儲局在未來一年作出讓步。
如果這種情況發生，美國銀行對投資者有一個建議：關注REITs（房地產信託基金）。
REITs在商業房地產有很高的投資，因此是經濟中最大的惡魔。 美國銀行策略師寫道：「如果REITs不能像雷曼般復甦，那麼衰退可能就在眼前。」
撰文：Jared Blikre
內容譯自Yahoo財經
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