雅虎香港財經 美股大淡友料明年有波幅無升幅
摩根士丹利投資總監Mike Wilson預計2024年股市將幾乎無升跌。Wilson預計標普500指數的利潤增長至每股 229 美元，因此將年底目標定為 4,500 點。這目標較目前只有約2%的上升空間，遠低於標指約 10% 的平均年回報率。
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Wilson的預測部分基於企業不看好 2024 年美國經濟和消費者情況。
「雖然中期盈利前景看起來樂觀，但短期宏觀經濟環境仍然面臨挑戰。」 Wilson寫道：「通常較共識預期要行先一步的盈利修正幅度再次出現下滑，並處於今年 3 月以來的最低水平。主要原因是企業因為宏觀環境，而評論變得謹慎。」
Wilson也強調，刺激消費開支的財政刺激措施消退，以及聯儲局長期維持高息，「對企業和消費信心的影響日漸加強」。
「這些因素的結合表明，盈利壓力可能會持續到明年初，之後才可能出現持久復甦。」
但重要的是，自2022年股市回調之前以來，一直看跌股市和盈利的Wilson預計，2024年盈利將有所改善。
他認為人工智能帶來的營運方便以及推動增長，有助擴張利潤率。這與許多分析師的預測一致，他們預計盈利下滑可能已在上季見底，標指成分股預計將在今次的業績期走出盈利下滑的局面。
Wilson指出，由於企業會調整業務規模來提高利潤，利潤率壓力是盈利下滑常見的拖累因素。美國銀行的Ohsung Kwon最近對Yahoo財經說，他的團隊對此觀點越來越有信心，而且企業的結構在2024年會有進步。Wilson對企業的再平衡也有類似的看法。
「公司需要時間來調整支出規模，以適應收入增長放緩的情況。」Wilson寫道：「然而一旦完成，需求開始復甦，有利的營運環境就會恢復，並推動利潤率擴張和盈利增長。這一預期已融入我們的2024 年（升7%）和2025 年盈利預測（升16%）中。」
Wilson 預計 2024 年至 2025 年每股盈利增長將為 16%，其中人工智能將發揮關鍵作用。 摩根士丹利認為人工智慧的創新將推動企業對企業的支出增加，以及提高效率。
Wilson認為，從歷史上看，公司在科技上投入越多資金，對獲利越有利。
由於一系列不利因素比比皆是，Wilson認為特定股票的風險仍然「高企」。 在這個思考過程中，Wilson建議採用同時買入防守性增長和週期性股票的「啞鈴」策略。
