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金缸經|日本結束負利率 好壞睇未來半年

一段婚姻17周年,稱為「玫瑰婚」,用來形容日本同僵化利率都好貼切,因為呢段長達17年「有刺」嘅關係,隨住2024年3月19日,日本央行宣佈加息10點子,利率由-0.1%上調為0.0%至0.1%,僵化關係終告結束。大家最關心嘅,是同負利率「離婚」後,日本未來條路會點。日本經濟曾被形容為「失落三十年」,對旅客梗係爽皮,過去三十年日本物價差唔多,隨住已發展國家同城市物價持續上升,而日本產品質量不斷提升同時,我地呢三十年一直用差唔多價錢購物,真是爽爆,所以日本成為好多香港人第二故鄉。不過日本人就慘爆,例如供樓三十年,但層樓市值無乜郁過。如果只係本土生活,重可以勉強話只是情感受損,不過若計劃移民至其他已發展國家或城市,人哋通脹自己卻通縮,有樓都無得受惠。因此,2022年3月美國進入加息周期,為日本擺脫長期通縮帶來契機。由於日本繼續維持利息不變,令日圓兌美元貶值,從2022年2月底1美元兌115日圓,時至今日可換超過151日圓,兩年嚟隻円貶值近兩成四。而期內日本物價顯著上揚,CPI由2022年2月嘅0.5%,至2023年1月和2月分別為4.0%和4.3%,之後通脹先回順啲,今年2月為2.2%。基本上已發展國家和城市的健康CPI水平介乎2.0%至3.0%之間,日本於2014年4月至2015年3月曾處於一年健康水平。事隔七年後再次出現,所以日本央行對利率調控要非常審慎,稍一不慎惟恐又回到長年通縮慘況。之前負利率,暗示國民銀行存款不但無利息,更要「倒貼」給銀行,無非希望國民有錢就拎去使唔好擺銀行,能夠刺激消費。如今結束負利率令國民在銀行存款意欲增加,消費模式可能又會唔同,相信未來半年CPI走勢非常關鍵,如果又落到2.0%以下,日本經濟前景再度變得不樂觀,對於現時已直接買入日股或透過基金持有日股的投資者,及早準備退場策略為佳。

金缸經

註:專欄作家言論不代表本網立場

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