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中国大量数据即将出炉 将显示经济是否切实回升
【彭博】-- 中国经济今年开局平稳，制造业活动回升。分析师警告称，如果没有更广泛的改善，增长或难以为继。
疫情过后中国经济持续低迷，周二一系列官方数据即将出炉，将对经济是否已峰回路转带来现实考验。彭博调查显示，第一季度GDP或同比增长4.8%，提振了对政府实现5%左右年度目标的信心。
最近贸易和制造业数据的亮点，使高盛等银行的经济学家上调了对2024年中国经济的展望。但由于3月份出口意外下降，海外需求很大程度上在推动新订单，政策制定者仍迫切需要提高国内消费。
麦格理首席中国经济学家胡伟俊表示，现在断言复苏可持续还为时过早。
以下是分析师关注的五个关键指标，用于追踪中国第一季度的反弹能否持续。
工业增加值
经济学家几乎都以此作为核心数据点。工业增加值衡量的是工厂、矿山和公用事业的总产值，换句话说就是大量活动的产值。今年前两个月工业增加值创下两年来最快增速。分析师预测3月份同比增长6%。
另一个补充性指标是发电量。胡伟俊表示，发电量通常与工业数据相关，因为该行业的用电量最大。他说道，经济学家会寻找其他数据来验证或重新检验政府的经济增长数据。
自一年多前中国解除防疫限制措施后，发电量持续回升。煤炭价格下跌，发电厂发电意愿增强，最近几个月用电量也在提高。
楼市销售
楼市稳定是中国经济复苏的关键，也会提振市场信心，鼓励消费支出并释放更多投资。
不过距离这一目标似乎还很遥远。今年1-2月新建商品房住宅销售额同比下降33%，创2022年5月以来最大跌幅，可能会在3月份持续下降。摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，新建住宅销售被视为市场信心、投资和价格的领先指标。
他补充道，新建住宅销售仍然非常疲软，楼市活动连续第三年萎缩的观点得到支撑。尽管中国为鼓励销售放宽了限购规定，但3月份房地产投资萎缩也料将进一步加剧。
名义GDP
中国经济自去年以来处于通缩担忧之中，工资和物价增长疲软。上个月工业生产者出厂价持续下滑，预示着未来通缩压力加大。消费者价格指数同比几乎未有上涨。
摩根士丹利首席中国经济学家邢自强表示，在这种情况下名义GDP就很重要。该数据没有对价格变化进行调整，可体现出通缩的影响，而且与企业利润和营收增长的相关性也更高。
这一数据还用于计算中国的GDP平减指数，这是衡量整体经济价格的最广泛指标。去年第四季GDP平减指数下降1.5%，且连续第三个季度下降，出现自1999年以来最长跌势，凸显中国与通胀火热难以驯服的美国经济差异。
信贷增长
即使制造业看起来稳健，但借款明显缺乏信心。3月份人民币贷款增速创有数据统计以来最低，社融增速也创下2017年有记录以来最低。
汇丰控股首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示，信贷脉冲低迷，说明对经济活动的拖累挥之不去，没有信贷的复苏周期将难以为继。
劳动力市场
中国还有另一个深层次问题：劳动力市场疲软。最近几个月失业率抬头，许多青年就业群体仍在挣扎。最近还有报道称中国一些地区出现了工资冻结和裁员现象。今年第一季度中国的招聘薪酬水平扭转了连续三个季度的下滑趋势。
原文标题China’s Data Deluge Set to Show If Economic Rebound Is Real
--联合报道 Fran Wang.
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