人工智慧题材助长台股ETF风潮正酣 500亿美元市场规模只是起点

【彭博】-- 从清晨到深夜，越来越多的台湾人在网路上紧盯着有关台股指数型基金(ETF)的各式资讯，生怕漏掉任任何一则重要的投资信息。“真的所有人都在讨论ETF，”住在台北、已经退休的Annie说。不透露全名以保护隐私的她把约300万元台币的退休金存款全部投进台股ETF中，“我的小孩一开始说我这样做很笨，结果现在他们也都买了。”

与人工智慧主题连结的期望不只将台股推向历史新高，同时正在台湾刮起一波前所未见的ETF旋风。根据投信投顾公会数据与彭博估算，追踪台湾上市公司股票的ETF资产规模在过去12个月骤升80%至逾500亿美元，与5年前相比翻了十倍以上。

包括追踪海外债券等标的的台湾挂牌ETF总规模超过4兆元台币，位居亚洲第三大。但不同于前两大的日本与中国ETF市场背后为央行、政府基金佔据可观投资比重，中信投信估算台湾的股票型ETF规模约8成资金来自散户，彭博行业研究并预测今年底前每三位台湾民众就有一人持有ETF。

在投信公司嗅到商机而官方亦欲扩展民众投资管道下，金管会在年初时进一步宣布研议开放更仰赖经理人操盘的主动型ETF，以及多资产型ETF。中信投信总经理陈正华在采访中表示，这是场“军备竞赛”，业者“在产品研发、行销与销售上都会更竞争。”

然而，这股投资热潮亦造成一些乱象，有些人甚至不惜将房屋增贷以获取现金投资ETF。主管机关已数度出面喊话降温，台湾央行总裁杨金龙形容此现象为羊群效应，金管会则对发行ETF的投信公司进行金融检查。“这几年投资人都有些Fear of missing out（错失恐惧症），担心自己赶不上这艘船，”金管会主委黄天牧在3月时表示，将协助投资人理解风险并确保投信公司的行销手法没有误导。

“军备竞赛”

在低利率的台湾市场，近年来诉求较丰厚固定股息收入的ETF产品无疑是这股风潮的推手之一。台湾最大ETF发行商元大投信在三月推出的元大台湾价值高息ETF仅花五天就募集到1,750亿元台币，创下全球最庞大ETF成立规模纪录。

这档ETF藉由收益平准金设计可以每月发放现金股利，并祭出10元台币发行价吸引民众抢进，冀望着借此搭上AI旋风能够股价、股息双赚。不过自挂牌以来尚未如愿，股价累计较发行价跌2%。

元大投信董事长刘宗圣在采访中指出，不少退休族将月配息型ETF做为薪资替代，“投资人都会跟我敲碗说，你没有的话我就去你的竞争者那里。”

一档档ETF能够不停带动话题还有一个幕后功臣：网红。社群媒体与影音平台上充斥着有关ETF的解说与投资心法，这些网红也与投信合作置入性行销。

拥有逾百万订阅的《柴鼠兄弟》YouTube频道以搭配丰富图表的财经主题着称，还有一只橘猫作为固定嘉宾。主持兼制作的双人团队在采访中表示，“随着ETF越来越受欢迎，我们也就越做越多。”其中一位主持人Shu说，“投信也嗅到这块市场增长而越发越多档，让我们有源源不绝的素材。”他们未透露与基金公司合作的价码，但表示业配佔总频道收入约三成。

随着话题延烧，市场过热的疑虑挥之不去。惠誉信评副总经理张榕容表示，台股ETF快速增长，尤其是专注于高股息或科技类股的ETF，可能会加剧市场波动，且因这些基金通常追踪部分特定股票，可能使这些公司的估值过高，“对投资人而言，主要的风险在于股价的波动，”她称。

元大投信的刘宗圣亦坦言，近期确实看到意料之外的买气，“就好比你今天感冒发烧，”他说，政府的举措将能发挥作用，“这段时间要多喝水、多休息，可以稍微cool down（冷却），但并不会压抑产业接下来该有的发展。”

--联合报道 Rebecca Sin、Jack Wang.

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