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施羅德安昀: 中國資產估值低 性價比高

<匯港通訊> 施羅德基金管理(中國)副總經理安昀發表最新投資觀點評論,指中國資產估值低,性價比高。

他認為,金融市場在2024年4月的最後一星期重拾升勢,呈現出不錯的反彈。認為,這是中國資產估值低,性價比高的結果,但目前整體投資交易似乎仍在下跌,投資者需等待基本面帶來更多明確信號。

儘管2024年1、2月的經濟數據整體偏弱,但部分行業出現令人鼓舞的正面變化。從目前情況來看,出口產業鏈相對較強,房地產銷售和投資依然處於階段性低位,消費偏弱。出口產業鏈強勢通常意味着製造業的整體表現良好,這也是2024年以來經濟數據中的主要正面變化之一,是值得投資者重點關注的趨勢。

另外,他提及,雖然整體房地產銷售依然處於階段性低位,但部分一線城市的二手房地產市場出現「以價換量」的回暖情況,甚至出現了「日光碟」(即物業在公開發售當日被搶購一空的情況),會密切關注這些星星之火會否燎原。畢竟在連續兩年劇烈的調整後,內地房地產總量指標已經接近其他主要國家的水平,泡沫逐漸消退。清明節假期曾經出現旅遊人均消費回升的現象,但是五一勞動節假期人均消費出現回落,這反映消費數據回升仍存在波動。

從資產配置的角度來看,看好板塊,包括: SY)

1, 製造升級是中國邁向高收入國家的關鍵之一,這不但符合目前國家政策方向,亦能從微觀上看到許多正面變化。認為這是值得在未來5至10年關注的行業,亦可能是出現較多牛股的行業。
2, 中國產業鏈「出海」(即在海外投資形成產業鏈,或加入到海外產業鏈)的趨勢在汽車、電子和機械製造等高端製造業獲得長遠發展,值得至少未來5至10年內重點關注。
3, 從周期反轉的角度來看,投資者應關注生豬養殖、新能源,地產鏈和非金融等行業週期復蘇的可能性。
4, 人工智能 (AI) 已經是現時最重要的科技革命,投資者應關注電子等高端製造業的復蘇趨勢。
5, 回報收益依然值得關注。在經濟真正復蘇前,收益類資產依然會受到青睞。
6, 關注居民消費心態的變化:活在當下,發掘體驗類消費品,並可關注平替類消費品的機會。 (SY)