雅虎香港財經 曾淵滄專欄│股神會否沽清比亞迪？（曾淵滄）
前一陣子，有傳媒報道美國可能重新與伊朗談判，取消制裁，讓伊朗出口石油以壓抑油價，結果使到國際油價一度大幅下跌。不過，日前當俄羅斯宣布無限期停止通過北溪一號供應天然氣給歐洲，石油價格馬上回升。很自然的，中海油（883）又是得益者。同時，我們也不得不佩服股神巴菲特的判斷，近一段日子，儘管油價開始從高位回落，但是，巴菲特依然不斷地增持石油股股份，特別是市值較小的西方石油（OXY）。
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對港股的投資者，股神的另一個動作引發的震動更大，那就是出售持貨多年的比亞迪（1211），股神於2008年以每股8元買入比亞迪，若能在現價全部賣掉，收益達數十倍。不過，當股神售股的消息一出，比亞迪股價馬上受壓。如果股神不停地一路沽出，最終售清時，收益就會打過大折扣。
股神會不會不問價再沽售比亞迪？猜測答案之前，不妨回顧一下當年股神買入中石油（857）及沽售中石油的過程。2003年，股神買入中石油股份，並在2007年分多次沽出，最終沽清。有趣的是，當年股神沽出的時間是2007年，正是港股瘋狂飛漲的一年。因此，股神沽出中石油的過程是越沽價越高。
高增長估值 不合股神口味
記得當時有評論說股神沽錯了，當然到了2008年全球金融海嘯發生後，人們就不得不佩服股神的眼光及出手時間的準確。而2008年，也正是股神出手買入比亞迪的時候。而現在電動車正是中央政府力捧的時刻，股價也在過去幾年之間狂升多倍，才兩年半的時間，2020年3月比亞迪股價只是35元。這說明比亞迪這幾年的增長速度的確是很快，只可惜高增長估值並不符合股神的口味。
曾淵滄博士
曾淵滄理財投資專頁
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