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經濟學家稱各國央行將更謹慎使用QE 不會為達通膨目標而傷及經濟

Jana Randow

【彭博】-- 在40年來最激進的貨幣緊縮之後，學者和經濟從業人士正在剖析如何避免生活成本危機以及如何確保不二過。

市場競相為更高利率將持續更久定價，在動盪的一年中，各國央行召開今年倒數第二次會議時本已面臨不確定的前景，中東的新戰爭增添了更多風險。

政策的自我檢視主要圍繞在三個爭論。央行在實現通膨目標方面可以有多大的靈活性、政策組合中購買資產的有效性以及貨幣和財政政策的協調。

彭博調查世界各地經濟學家，收集對這三個爭論的看法。他們的結論是：多國央行不會為了急於達到通膨目標而傷及經濟，未來將更加謹慎地使用量化寬鬆(QE)政策，財政政策可能不利貨幣當局的工作。

重新思考目標

只要人們相信價格將邁向2%，央行行長們就有一定的餘地來決定他們在實現這一目標時需要多麼激進。

追蹤全球16家最重要央行的經濟學家表示，政策制定者將容許會花更多時間才讓通膨回到目標，如果這意味著對經濟造成的傷害較小。

IMF前首席經濟學家Olivier Blanchard長期以來一直主張，提高通膨目標，歐洲央行前副行長Vitor Constancio也擁抱這個想法。但這個觀點有爭議。

德國央行行長Joachim Nagel表示，如果認為既然無法實現既定目標，乾脆就改變它，那就大錯特錯了。

全球趨勢顯示，通膨將比過去更強，一些人認為利率不會回到疫情前的低點，英國央行前行長Mark Carney是其中之一。

重新思考量化寬鬆

如果對2%的目標採取更靈活的方法，2008年金融危機後，世界許多地區的貨幣政策將會截然不同。面對全球通貨膨脹放緩的力量，雖然購入數萬億美元、歐元、日圓和英鎊的資產，對於提振物價幾乎毫無作用，直到各國政府在疫情封鎖期間發放現金給消費者。

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但後來金融市場遭到扭曲也歸咎於此。有些人認為，矽谷銀行倒閉等事件是央行在量化寬鬆下創造了儲備以及監管失敗的直接後果。

只有40%的受訪經濟學家預測，央行將像以前一樣使用QE。四分之一的人預計，他們在實行QE時會更加謹慎，約30%的人認為，QE未來的唯一作用是作為解決金融穩定問題的工具，一小部分人則認為，根本不會再次使用QE。

原文標題Central Banks Search for Lessons From Great Inflation Outbreak

--聯合報導 Philip Aldrick、Rich Miller、Harumi Ichikura、Cynthia Li、Sarina Yoo "Kyungjin"、Andrew Langley、Zoe Schneeweiss.

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