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英仕曼集团基金经理预计中国股市将在政策提振下反弹

Winnie Hsu

2024年6月25日下午9:24

【彭博】-- 全球最大上市对冲基金公司英仕曼集团的一位资产管理人预计，中国最高领导层7月份的会议将会推出措施以刺激消费，中国低迷的股市将会获得提振。

“在这种环境下，市场可能会表现得非常好，”驻澳大利亚的亚洲（除日本）股票和全权委托股票主管Andrew Swan表示。他对中国市场有超配敞口，预计会出台更多刺激措施来提振经济。

备受关注的中共二十届三中全会如果作出政策调整，那么可能会为中国股市提供新的催化剂。在对中国经济状况的担忧日益加剧之际，A股回吐了年初至今的涨幅。

“这是一个非常重要的会议，因为我的感觉是中国需要走出当前状况，”Swan在接受采访时表示。“通缩力量已经存在于经济中。我们预计政策制定者会希望解决这个问题。”

摩根大通和Invesco Ltd.也对会议持类似乐观预期，他们预计会议结果将会提振股市。

与此同时，鉴于收益预期下调、消费需求疲软、房地产市场陷入困境以及近期令人失望的政策，摩根士丹利和其他公司则持谨慎态度。

尽管持乐观情绪，Swan指出他的团队仍然保持警惕，因为中国经济和企业盈利“不是特别强劲”。

原文标题Man Group Fund Expects China Market Rebound With Policy Boost

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©2024 Bloomberg L.P.

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【宜居城市】2024全球宜居城市排名：香港排名重返前50
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內地客免稅增至1.5萬惠港消費
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千六隻港股研兩階段降買賣差價 10至50元股份先行減幅五至六成
港府去年提出多招改善港股流動性，包括研究縮窄買賣價差，港交所（00388）周五收市後宣布，就下調股票最低上落價位諮詢市場意見至9月20日。方案建議分兩階段下調最低買賣價差，首階段涉及股價10元至50元的股份，降幅介乎50%至60%；第二階段為0.5元至10元的股份，降幅約50%。港交所將視乎第一階段實施情況，再考慮實施第二階段或作改動。市場普遍對建議看法正面，相信有利降低交易成本及促進高頻交易。按促進流動性專責小組建議港股買賣價差較美國、日本及內地交易所為高，一直為人詬病，促進股票市場流動性專責小組之前提出一系列提升市場流動性建議，包括研究縮窄買賣價差。港交所最新提出，下調股票、REITs及股本權證之最低上落價位，窩輪及牛熊證等結構性產品及ETF則不屬是次諮詢範圍。港交所計劃分兩階段對選定價格範圍的股票下調每格價差，第一階段涉及股價10元至50元股票，當中10至20元股票的每格價差由0.02元降至0.01元，20至50元的則由0.05元降至0.02元，降幅介乎50%至60%。首階段共涉約283隻股票，佔大市日均成交29%，調整後最低上落價位的成本，將由原本的10至25點子，明顯改
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七企同日招股共集資46億
新股趕半年結前招股，周五共有7隻同日招股，集資額超過46億元，當中逾半公司的集資額不足4億元，只有兩隻集資超過10億元。西銳飛機籌15億最多 7隻新股中，以設計、開發、製造及銷售飛機為主業的西銳飛機（02507）集資額最高，最多共籌15.4億元，一手入場費約2828.2元，預期7月12日掛牌，中金公司為獨家保薦人。其次是集13.6億元的網約車服務供應商如祺出行（09680），一手入場費約4585.8元，預料7月10日掛牌。集資額最少的是內地石油煉製及石化設備製造商瑞昌國際（01334），最多1.7億元，一手入場費近3510.1元。其他招股公司包括集6.6億元的中國訊息技術解決方案提供商聲通科技（02495），集3.7億元的中國企業數字化解決方案提供商百望股份（06657），集3.4億元的內地車載硬件、SaaS營銷及管理服務提供商廣聯科技（02531），還有集2億元的內地線上慢性疾病管理平台方舟健客（06086）。另外，周五3隻新股掛牌表現不一，老鋪黃金（06181）收報70元，較招股價飆72.8%，不計手續費每手賬賺2950元；嘀嗒出行（02559）收報4.65元，較招股價低2
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港5月人幣存款升4.2%創新高
金融管理局公布5月份貨幣統計數字，5月份人民幣存款按月升4.2%，至11340萬億元人民幣，為有紀錄以來新高。金管局指出，人民幣存款上升主要反映企業資金流動。分析認為，這是企業基於本身資金配置需求，與人民幣滙價及息率走勢關係不大。企業資金調配非關滙價息率若連同月內人民幣存款證餘額1188億元，人民幣存款資金池按月擴大4.2%，至12528億元人民幣。另外，5月跨境人民幣貿易結算總額為11832億元人民幣，跌約5.9%。星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡表示，上月人民幣存款增加，並非基於滙率及利率誘因，近期人民幣偏弱及人民幣利率不太高，增長主要來自活期及儲蓄存款，而非定期存款。她認為，5月人民幣存款上升或與企業本身資金配置需求有關，例如在目前派息季節，或有內地企業先把人民幣資金滙港停泊於存款，之後再滙兌為港元派息，也可能是企業透過利息成本較低的人民幣借貸融資，適時兌換為美元以償付海外美元貸款等；未來人民幣存款會否持續增加，須視乎多項因素而定。金管局統計亦顯示，5月本港存款總額升1.1%，其中港元存款增0.3%，外幣存款多1.8%。由年初至5月底計，存款總額及港元存款分別增
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互換通擬接納在岸債作抵押盤活4萬億資金提升持倉吸引力
人民銀行和金管局將擴闊早前推出的「三聯通、三便利」，繼「理財通2.0」後，金管局表示，正與內地商討把「互換通」的合資格抵押品範圍擴大至「北向債券通」下的在岸債券，讓投資者有更大彈性盤活資金，相信短期內會公布詳情。「債券通」網站數據顯示，截至5月底止，境外機構經北向「債券通」持有內地債券總額為4.22萬億元，金管局助理總裁（外事）許懷志指出，現時「互換通」合資格抵押品包括現金、美國國債、外滙基金票據和離岸人民幣國債，現時透過「互換通」管理利率風險的交易之中，約一半是以現金作抵押品，而美元和港元利率在偏高水平，意味資金成本亦被拉高。余偉文：節省現金佔用成本他續稱，「互換通」納入在岸債作為抵押品，應用範圍將明顯擴大，相信使用量更活躍。「互換通」自2023年5月推出，初期日均成交量30億元，至今年4月逐步升至120億元。金管局總裁余偉文在《匯思》撰文提到，「三聯通」提出把在內地發行的國債和政策性金融債，納入金管局人民幣流動資金安排的合資格抵押品名單，推出後市場反應積極，因此兩地監管部門在這基礎上，探索進一步擴大以在岸債券作為抵押品的適用範圍。余偉文說，讓投資者有更多非現金抵押品的選擇
信報財經新聞·
吉利雷諾合資引入沙特阿美
吉利汽車（00175）公布，其附屬公司Aurobay Holding（BVI）、吉利控股附屬GHPT Limited及雷諾，向沙特阿美子公司Aramco Asia Singapore，出售合資公司的10%股權。涉一成股權基本代價相當於合資公司企業價值的10%。於估值日期，由獨立合資格估值師評估企業價值為73.99億歐羅（約619.3億港元）。出售事項所得款項將提供額外流動資金及為集團未來發展提供資本。交易完成後，Aramco Asia Singapore、Aurobay Holding（BVI）、GHPT Limited及雷諾將分別擁有合資公司的10%、29.7%、15.3%及45%的權益。
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翠華少賺三成半派息2.5仙
翠華（01314）公布，截至今年3月底止，全年股東應佔盈利3908萬元，按年下跌35.5%，每股盈利2.86仙，下滑35.1%，派第二次中期股息2.5仙。截至3月底，翠華於本港的餐廳數目有29間，按年減少5間。在上一個年度，翠華因出售香港若干物業錄得一次性收益8420萬元，若撇除此收益，期內錄得虧損為2830萬元，因此最新業績其實有顯著改善。期內收益9.5億元，增12.8%，主要是中港業務從疫情負面影響中恢復而有所反彈。香港收益5.1億元，升7.3%。內地收入升17%超香港該公司表示，港人北上消費成風，削弱假日在港消費人流，且北上港人遠多於來港旅客，業務因此受影響，慶幸部分餐廳包括機場及港珠澳大橋店舖假期時業務有所上升。內地方面，期內收入上揚17.3%，達4.3億元。翠華指出，內地業務保持穩定，當中經營管理能力及品牌推廣持續優化，為配合大灣區發展，期內關閉7間合約到期店舖，同時在大灣區增設3間翠華餐廳及1間翠華Express餐廳，繼續以一區域一間旗艦店及多間翠華Express作為核心策略，對內地市場仍充滿信心。加快進軍海外及大灣區期內已售存貨成本上漲6.6%，達至2.46億
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謝瑞麟虧損擴至3.7億
謝瑞麟（00417）公布，截至3月底止財政年度股東應佔虧損3.74億元，每股蝕150.2仙，不派末期息；2023年度同期虧損為7143.5萬元。期內，營業額26.55億元，微升2.46%。毛利率29.6%，降5.5個百分點，因24K金產品的銷售組合佔比上升。集團指出，環球地緣政治局勢緊張及通脹和融資成本不斷上漲，令全球經濟持續惡化，消費者的行為和購物意欲無可避免受到影響。天然鑽石珠寶產品尤其於內地市場的消費需求顯著下跌，以及因調整銷售毛利率相對較低的24K金產品組合導致利潤率下降，集團業績因而受到重大影響。港澳業務方面，由於邊境口岸重新開放時消費力得以釋放，上年度初期銷售業績有所改善。然而，本地消費持續北移至內地或其他國家，以及疫情後旅客消費習慣轉變，令本地零售業自今年初開始，持續停滯不前甚或惡化。特許經營壯大零售網至於內地經濟環境因房地產市場持續整合而充滿挑戰，縱使中國政府已採取積極措施刺激整體經濟，期內消費者的購物意欲仍意外地克制。展望未來，謝瑞麟稱，將繼續聚焦核心優勢，透過特許經營模式擴大零售店網絡，爭取提升表現。
信報財經新聞·
強積金半年人均暫賺13364元
強積金顧問公司GUM公布上半年強積金成績表，截至6月24日，強積金綜合指數升5.5%，上半年人均暫賺13364元。GUM常務董事陳銳隆表示，下半年若無發生黑天鵝事件，整體強積金回報料可達6.5%至8%，意味全年人均賺2萬至3萬元。股票基金漲8.4%最標青按資產類別計，上半年股票基金表現最標青，上揚8.4%；混合資產基金漲4.6%；固定收益基金則升1%。單計6月份，強積金回報1.1%，人均賺2706元。股票基金指數升1.6%；混合資產基金指數上揚0.9%；固定收益基金指數則錄得0.3%回報。美國股票節節上升，年初至5月美國股票基金進賬13.4%，在股票指數基金中回報最高，資金亦從大中華地區流入至美股及環球股票，相關基金目前佔強積金總資產的8.5%，是股票基金中最大的類別。GUM策略及投資分析師雲天輝說，年初至5月，強積金超過96億元資產流入美股基金，超過100億元資產從大中華和香港股票基金轉出，預計下半年會延續此趨勢。陳銳隆稱，美股主要由科技及人工智能股份領漲，受惠人工智能熱潮，有機會持續造好，惟美股平均市盈率已達25倍，值博率較低，下半年較難再取得13.4%的升幅。美股偏貴
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人行例會促穩滙率防超調增幣策實施力度推動樓市新政見效
人行周五（28日）公布，貨幣政策委員會周二（25日）召開第二季例會，由行長兼貨幣政策委員會主席潘功勝主持。近期人民幣偏弱，第二季例會上沒有如首季所指，人民幣滙率「發揮了宏觀經濟穩定器功能」，亦無提及「深化滙率市場化改革，引導企業和金融機構堅持風險中性理念」的論述。委員會重申，要保持人民幣滙率在合理均衡水平上的基本穩定，綜合施策、校正背離、穩定預期，堅決對順周期行為予以糾偏，並防止形成單邊一致性預期而自我強化，堅決防範滙率超調風險。着重擴大內需提振信心房地產方面略與上一季會議有所不同，此次例會強調「充分認識房地產市場供需關係的新變化、順應人民群眾對優質住房的新期待，着力推動已出台金融政策措施落地見效，促進房地產市場平穩健康發展」，以取代首季「因城施策精準實施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。」在判定外部環境形勢時，此次會議指出，主要經濟體經濟成長和貨幣政策有所分化，首季則關注「發達經濟體利率保持高位」。惟委員會依然認為，當前外部環境更趨複雜嚴峻，世界經濟成長動能不強，通脹出現高位回落趨勢但仍具
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港股ADR預計恆指下周二低開94點報17,625點
ADR預託證券│代號│相對股價(HKD)│港股對預託證券溢價(%) 長和│CKHUY.NASD OTHER│37.017│1.03% 中電控股│CLPHY.NASD OTHER│64.194│-1.70% 香港中華煤氣│HOKCY.NASD OTHER│5.568│6.68% 九龍倉集團│WARFY.NASD OTHER│22.413│-2.07% 匯豐控股│HSBC.NYSE│67.942│0.53% 電能實業│HGKGY.NASD OTHER│41.468│1.89% 電訊盈科│PCCWY.NASD OTHER│3.877│0.85% 恆生銀行│HSNGY.NASD OTHER│100.117│0.28% 恆基地產│HLDCY.NASD OTHER│20.383│2.78% 新鴻基地產│SUHJY.NASD OTHER│67.63│-0.12% 新世界發展│NDVLY.NASD OTHER│7.299│0.15% 太古股份公司Ａ│SWRAY.NASD OTHER│69.426│-0.61% 東亞銀行│BKEAY.NASD OTHER│9.762│1.62% 銀河娛樂│GXYEF.N
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內地首5個月互聯網業務收入保持增長
內地今年首5個月,規模以上互聯網和相關服務企業,完成互聯網業務收入6861億元人民幣,按年增長5%,增速較首4個月提高1.3個百分點。工信部公布,首5個月,互聯網企業利潤總額降幅收窄,規模以上互聯網企業營業成本按年增長2%,實現利潤總額521.4億元人民幣,按年下降12.8%,降幅較首4個月收窄6.9個百分點。首5個月,內地規模以上互聯網企業共投入研發經費341.7億元人民幣,按年增長0.8%,研發經費實現正增長。首5個月,內地逾半數地區互聯網業務實現正增長。全國互聯網業務收入實現正增長的省市有17個,其中甘肅、安徽增速逾40%。 (BC)#工信部
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笑到最後｜機械人概念下一個當炒浪？（高明）
隨着ChatGPT喺文書、圖像、創作等領域發展，有用過4.0嘅人都知，現時大概已經能夠理解對話，既然有呢個前提，下一個重大概念，好大機會係機械人概念，已經有能夠理解指令嘅軟件，只係爭一個可以活動嘅硬件，就成為一個工作機器。
Yahoo財經·
美股日誌｜標指納指新高後倒跌上半年升幅雙位數
美股在2024年上半年最後交易日先升後跌，標普500指數即市一度突破5,500點的歷史新高，納斯達克指數一度升穿18,000點的歷史關口，惟收市雙雙倒跌。美國通脹放緩，聯邦儲備局的標準指標、核心PCE指數按年增長2.6%，符合預期。Nike大跌近兩成，因為公司業績差過預期，同時下調了全年指引。然而在AI熱潮帶動下，大市在6月以至上半年均有可觀升幅，標指和納指在過去6個月升幅雙位數，道瓊斯指數雖然仍然報升，但明顯跑輸。
香港電台-財經·
英美期油本月均升約6%
英美期油周五價格變動不大，6月均升約6%。周五到期的8月倫敦布蘭特期油收報每桶86.41美元，升2美仙。交投更為活躍的9月合約報每桶85美元，跌幅0.3%。紐約期油報每桶81.54美元，跌20美仙，跌幅0.2%。
香港電台-財經·
港股美國預託證券普遍較本港收市下跌
港股美國預託證券(ADR)普遍較本港收市下跌。金融股方面，友邦和滙控ADR較本港收市跌約0.4%至約0.5%。至於科技股，阿里巴巴和騰訊ADR較本港收市跌逾0.3%和0.7%。
香港電台-財經·
現貨金上半年升近13%　第2季升逾4%
金價走勢靠穩，紐約期金收市報每盎司2339.6美元，升幅0.1%。現貨金收報每盎司2325.71美元，上半年累計上升近13%，第2季升逾4%，連升3個季度。