雅虎香港財經 行業透視：氣候領袖添競爭優勢
隨着監管步伐加快，已在減排的企業應證明其投資的風險較低。談及氣候變化投資，人們往往會考慮那些正在推動未來向低碳轉型企業所提供的機會，這些企業供應的產品、服務及技術，對減少未來排放量有舉足輕重的影響。
然而，另一個重要的投資主題正在浮現，就是氣候領袖的概念。這些企業可從事任何業務領域，但共同之處在於他們在溫室氣體減排道路上，均擁有引領行業前行的抱負。
受惠「網絡效應」拓展業務
在脫碳上處於領先地位的企業應會是優質的投資，因為氣候領袖應具備成本優勢，污染成本正在上升，碳權或碳稅的價格上漲，抵銷污染的成本亦變得愈來愈昂貴。
另氣候領袖日漸從「網絡效應」中受惠，致力於減少總排放量的企業尋找志同道合的供應商，形成良性循環，而成為氣候領袖將幫助企業贏得新業務。此外，隨着政府及社會採取更多行動，氣候領袖應會是風險較低的投資。
目前圍繞環境及氣候考慮的監管變化涵蓋不同領域，在最近一系列的立法及法律訴訟中可見一斑：如包括歐盟禁用一次性的塑膠；全球眾多國家逐步淘汰新的內燃機汽車，當中，挪威最早於2025年起開始禁售；英國自2025年起禁止新建住宅安裝燃氣鍋爐，多個歐盟國家亦有類似規定；以及多個美國州份就氣候變化起訴石油企業。上述例子說明，繼續造成污染及有害排放的企業所面臨的監管及法律風險。
與此同時，擱淺資產的風險早已是化石燃料企業特別關注的問題，但這將延伸至與淨零經濟不相符的其他長期資產。擱淺資產指因與能源轉型相關的變化而導致價值低於預期的資產，例如企業可能發現，由於減排法規的制訂，所投資的產油資產可能永遠無法投產，或者不得不提前關閉。
房地產是另一個面臨特殊風險的行業。除氣候變化及海平面上升造成的實體風險外，投資亦要遵守更嚴格的能源及排放法規，這將縮短劣質物業的使用壽命。航運及航空業亦常擁有長期資產，而在行業的現行及未來脫碳法規下，企業很可能需要進入全新的投資周期，提前淘汰高排放資產。
符合減碳要求企業佔先機
這些風險或會損害企業聲譽，甚至造成財務損失。對企業而言，氣候訴訟的風險日益增加。首當其衝將是那些對氣候變化造成重大影響的企業，或未能成功管理氣候變化對其業務構成的風險，或向消費者偽裝成綠色企業但並無實質行動支持（「漂綠」）的企業。
目前，隨着個別企業制訂其營運及供應鏈脫碳策略，愈來愈多企業亦對此作出承諾。然而，至今為止沒有一個行業中的大多數企業採用淨零目標。淨零意味着將溫室氣體排放量盡可能降至近乎零。根據《巴黎協定》，全球暖化幅度需控制在1.5度內，排放量則需在2030年或之前減少45%，而在2050年或之前達至淨零排放。
隨着應對氣候變化的需求變得愈來愈迫切，未來監管力度只會加大，不進行業務重新定位及採取措施以實現淨零排放的企業，會面對因過時的產品及技術而落後。
相比之下，由於監管步伐加快及合規成本上升，已採取業務脫碳措施的企業將會處於非常有利的位置。區分氣候表現領先與表現落後的企業，有望獲得巨大的回報潛力。
