2024年美股五大主題：降息、大型科技股、大選、亞洲及歐洲風險

【彭博】— 美國股市狂野上漲的2023年即將結束，標普500指數距離接近兩年來的首個歷史高點只有一步之遙。展望2024年，投資者情緒一片樂觀。

鑒於聯儲會暗示加息進程可能已經結束，市場越來越關注貨幣政策以外的風險，例如經濟前景、企業盈利和11月的美國總統大選。

投資者面臨的一項關鍵挑戰將是評估聯儲會加息周期的滯後效應，對這一問題的看法導致華爾街策略師對明年股市的走向存在分歧。當然，許多人在2023年就預測失誤，他們原本預計2023年股市會厄運連連，卻不曾想在多家銀行倒閉、經濟衰退擔憂、利率達到數十年來高點的背景下，標普500指數大漲超過24%。

以下是2024年交易員需要關注的五大主題

降息時機

最近幾個月，市場越來越相信聯儲會將在2024年年中之前開始降息，這給股市提供了支撐。市場正在消化時間更早、幅度更深的降息，利率互換交易員押注聯儲會明年降息約150個基點，是聯儲會官員預測幅度的兩倍。

標普500指數距離2022年1月3日創下的歷史收盤高點不到0.5%。12月19日公佈的對大約二十位分析師的預期顯示，他們對2024年底標普500指數的平均預期為4,833點，與該指數目前點位相比差距只有大約1%。

大型科技公司成長狀況

從輝達到微軟，隨著人工智能熱潮不斷升溫，7大科技股貢獻了標普500指數今年以來截至上周漲幅的64%。彭博行業研究匯編的數據顯示，這七大巨頭——其中還包括亞馬遜、蘋果、谷歌母公司Alphabet Inc.、Meta Platforms Inc.和特斯拉——明年預計將實現22%的利潤成長，是標普500指數整體利潤增幅的兩倍。關鍵問題是，這種預期多大程度上已經反映在股價中，特別是在軟著陸預期增強的背景下。

Navellier & Associates的分析師Louis Navellier認為，進入2024年之際，七大巨頭中有六只都看起來不錯。他在一份報告中寫道，蘋果是個例外，如果沒有尖端產品或技術來提升利潤，該公司只會成為一個旁觀者。

美國總統大選

從歷史上看，現任總統參選的大選年通常對股市利好。Stock Trader的Almanac表示，自1949年以來，標普500指數在這些大選年的平均漲幅接近13%。在沒有現任總統參選的大選年，該指數平均跌幅為1.5%。

前一種情況下股市上漲的部分原因是，現任總統通常會在大選投票前實施新政策或推動降稅，以提振經濟和信心。

亞洲風險：日本央行、中國和印度

雖然日經225指數在日本央行超寬鬆政策和日圓疲軟的背景下2023年攀升至30年高點，但日本股市在2024年初面臨障礙。日本是世界上最後一個維持負利率的國家，但三分之二的經濟學家預測，日本央行將在4月前進行2007年以來的首次加息。

與此同時，在看多中國的投資者經歷了又一個令人失望的年份之後，投資者將關注全國人大會議和中共中央三中全會，以探尋中國政府2024年的經濟成長目標以及財政刺激的線索。

印度是一大看漲亮點，該國正在收獲各種重大製造業合同、增加基礎設施建設開支並成為替代中國的一個選擇。

歐洲央行、英國央行政策

隨著斯托克歐洲600指數接近兩年來的最高水平，而且鑒於中國可能推出財政刺激政策，那些重度暴露於亞洲的周期性股票可能是進一步上漲的關鍵。彭博行業研究的數據顯示，雖然疲軟的經濟可能會對歐洲企業的盈利構成壓力，但分析師的普遍預期是2024年利潤成長約4%，這主要將得益於利潤率的上升。

債券市場預計歐洲央行到4月降息，這可能進一步提振該地區股市。由於英國是七國集團中通膨率最高的國家之一，因此預計英國央行在放鬆政策方面會晚於聯儲會和歐洲央行。

原文標題Five Things to Look For in US Stocks in 2024 as S&P Nears Record

—聯合報導 Michael Msika.

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