【零基礎學投資】避開債務地雷股要識的4個指標
投資股票要留意很多數據,除了看PE高低,債務相關更應多看兩眼,盡量避開不合理高負債的地雷股。
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在不同行業也有不同的特性,針對負債方面的情況,在分析內房股這類重資產類行業就最為重要。
1. 資產負債率
資產負債率是企業負債總額佔企業資產總額的百分比。
資產負債率 =(負債總額/資產總額)×100%。
以恒大(SEHK:3333)為例,截至2021年6月底,總資產為23.8萬億元人民幣,總負債為19.7萬億元人民幣。
資產負債率= 82.8%
一般資產負債水平在40%至60%相對健康,超過80%已是一個要注意的警號。
對於股票投資者來說,有健康負債水平的公司是較為好,因為公司會透過借貸去發展,不是再印發股票集資並攤薄股權。
2. 淨負債比率
淨負債比率又謂槓桿比率(Gearing Ratio),比率愈高其無力償債的風險也愈高。
淨負債比率 =(短期借貸+長期借貸-現金及存款)/ 股東權益
恒大的淨負債比率 = (331762 + 240049 – (74855+86772)) / 411041 = 0.998
如果淨負債比率是負數,則代表公司現金多於負債。
3.流動比率
流動比率反映資產流動性,比率越高短期償債能力越高。
流動比率 = 流動資產/流動負債
恒大流動比率 = 1952593 / 1572759 = 1.24
流動比率最佳高於1,但低於2,相對健康。低於1擔心短期出現資金周轉問題。高於2反映太多資金滯留流動資產,可能存貨等。
如果想快些找出以上資料,也不一定要自己計,只要在Yahoo財經輸入股號,再按「統計資料」,在資產負債表欄位中,可找到數據及比率。
4. 利息覆蓋率
利息覆蓋率(Interest coverage ratio)是顯示公司有沒有能力償還利息以避免債務風險,在公司經歷低谷時更為重要。一般低於2.5已屬警惕範圍,低於1代表銀行利息都不能支付。
利息覆蓋率 = EBITDA (即除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利) / 利息支出
結語
債務實際上並不一定是壞,因為利用債務發展可達到槓桿效果,如果盈利增長較高,賺到的錢可以還債自然不成問題。
不過,債務過高,會產生債務危機,好似恒大一直透過債務高槓桿營運,但爆出資金可能出現問題後,銀行落閘收水就會暴露風險。
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