雅虎香港財經 諾和諾德百年小店變肥人救星：Yahoo年度美股有錢途
丹麥公司諾和諾德在今年成為了製藥界和醫療界、以及《人物》和《E!》的熱話，從艾米舒默 (Amy Schumer) 到Tesla行政總裁馬斯克 (Elon Musk) 等明星名人都爭相嘗試公司的糖尿病和減肥藥物 Ozempic 和Wegovy。
諾和諾德市值在今年下半年追過了以Bulgari和Dior而聞名世界的時尚巨頭 LVMH，升至4,450 億美元，並成為目前歐洲市值最高的公司。
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而且，再看看諾和諾德創造的數字，那是多麼令人驚嘆。
根據Yahoo財經的數據，年初至今，諾和諾德的股價大升了 45%，而標普 500 指數 則上升了 19% 左右。同期醫療保健指數 (XLV)下跌近 3%。 （與此同時，競爭對手禮來公司年初至今股價升了 60% 以上，但它亦有其他成功的藥物誕生。）
截至9 月30 日，公司單在美國的銷售額就增加了45%。根據公司業績，今年前9 個月，Wegovy 和Ozempic 的銷售額接近120 億美元，佔肥胖和糖尿病類別總收入220 億美元的50% 以上。
公司的利潤如何？這可謂謹慎承諾、使命必達的典範：諾和諾德今年已經三度上調指引。公司最初預計 2023 年盈利增長在13%-19%之間，現在將目標設定在32%-38%之間。
TD Cowen Securities 分析師 Michael Nedelcovych 表示：「諾和諾德…可以說是憑空創造了一個減肥藥物市場，而這個市場以前是沒有的，現在已經擁有數十億美元的潛力。」
難怪投資者會愛上這家公司，而我們亦將諾和諾德評為Yahoo財經2023年年度美股。
但正如行政總裁Lars Jørgensen所說的那樣，目前公司「只開發了表面的一層」。
Jørgensen剛從大學畢業便以經濟學家的身份加入公司，他說：「我們從來沒有推出過廣為人知的產品。因此，我認為這為公司帶來了一些挑戰，但也帶來了很多機遇。」
諾和諾沃如何堀起
剛慶祝創業百年的諾和諾德前身Nordisk在1920年代成立，那時科學界剛發胰島素，Nordisk以及後來與Novo合併的Novo便一直從事這種幫助糖尿病人的藥物的業務，佔其2022 年250 億美元銷售額的79%。而公司最近熱賣的是一種名為GLP-1 的新型藥物，這藥物會向身體發出信號，讓身體產生更多的胰島素胰島素並減緩消化。
諾和諾德的首款減肥產品 Saxenda 於2014年獲准上市，但當時在市場上幾乎沒有引起任何注意，因為它只能減少 8% 的體脂。
三年後，2 型糖尿病治療藥物 Ozempic 上市，Wegovy 緊隨其後，於 2021 年上市。諾和諾德一直難以滿足需求。
過去的一年,對諾和諾德以及整個減肥/糖尿病製藥業界來說，發生了一場具正面意義的完美風暴。
藥物的氣勢變得越來越強，名人的故事層出不窮，例如Sharon Osbourne和等，也服用了 Wegovy 和Ozempic 以及禮來（LLY）公司的 Mounjaro。
然後，越來越多CVS Health (CVS) 和 Walgreens (WBA) 藥品缺貨並令糖尿病人恐慌的傳言出現。一項研究證實，Ozempic 和Wegovy 中的活性成分索馬魯肽有助於將超重或肥胖的心臟病患者心臟病發作、中風或心血管疾病死亡的風險降低20%，這項研究更令藥物的聲勢火上添油。
諾和諾德的未來
儘管諾和諾德運氣不錯，但它也面臨著挑戰。
根據諾和諾德最新的業績，儘管公司目前控制著 GLP-1 市場 54% 的份額，但其他公司仍在試圖進入 GLP-1 市場，或在中斷多年後重新回歸。根據最新的公告，其中包括輝瑞（PFE）的一款口服藥物和羅氏（RHBGY）透過收購生物技術公司Carmot回歸這市場。
另外還有一個不小的問題，就是保險公司不承保治療肥胖的藥物。Ozempic 和 Wegovy 的收費分別為每月963 美元和 1,349 美元。這令不少人望門興嘆。
公司上月宣布計劃投入總計 60 億美元來擴大其在本國的產能，不僅是為了滿足減肥藥物的熱潮，也是為了提升生產其他藥物滿足其管道中其他疾病的其他治療方法。
多年來，諾和諾德一直是糖尿病領域的主要參與者，但這藥物在減肥方面的功效，以及對心血管疾病等其他疾病的正面作用，可能會令公司的產品組合更加多樣化和高價值，這也是投資者所期待找到的機會。
諾和諾德的故事才剛開始嗎？ 也許吧，哥倫比亞大學教授Meghan Fitzgerald指出。她他是諾和諾德的投資者。 但未來還有太多未知的因素，無法明確地說出這一點。
「目前全球超過 7.5 億肥胖症患者，其併發症和社會成本相當巨大，要建立一個適當的醫療和報銷模式，應該還需要數年時間。」
