兩因素內銀暴漲 再升空間有多高？

內銀行今日成為了港股市場焦點，推升背後有兩大主要原因，而在顯著上升後，再繼續上升的空間有多大？

下載Yahoo財經APP

美股外幣即時報價 多國新聞任睇

內地高息存款產品下架

收息一向是主流投資策略之一，特別是近乎無風險的銀行定期存款更是不少人賺取回報的重要方法。由於美國聯儲局加息，所以香港的定存利率都曾升至5厘，現時仍有貼近4厘。不過，內地的情況截然不同，因為要支持經濟，所以近年都在減貸款利率，而存款利率也相應下調。到近日很多內銀於內地已相繼下架高息存款產品，好像廈門銀行宣布，涉及個人通知存款自動轉存的產品將於下周三(15日)起自動停止，到期後將轉為活期存款。招商銀行(3968.HK)(600036.SH)等多家銀行暫停發售三年期及五年期的大額存單。現時內地存戶想找到較高息產品愈來愈因難。

研取消南下買港股股息稅

另外，最新消息傳出，中證監和國稅總局正考慮豁免內地個人投資者經港股通買港股的股息稅，以避在內地和香港兩地重復徵稅。現行稅率達20%，由內地政府徵收。據指，相關計畫的草案已上報有關監管機構，但是否最終實施以及施行日期仍存變數。

收股息稅令一批追求收息的投資者對於買港股卻步，例如同一家股票在A股及港股也有上市，買港股會被徵收20%股息稅，即公司派100元股息，只能收到80元，但A股只要持有一年或以上，股息就可以免收個人所得稅。此外，目前H股股東現已需要繳10%預提所得稅，於派息時直接扣除。因此，內地投資者收息是被雙重徵稅。

正由於內地投資者想於內地找高息產品較難，而南下投資港股如可避免被雙重徵稅，變相吸引力會上升。至於要評估潛在上升空間，思路要很清晰，免徵是20%股息稅，並不會令股價升20%，所以今日內銀股有3%至6%左右升幅，基本已反映短期利好因素，並不要因此而高追。以建行(0939.HK)為例，2023年派末期息0.4人民幣，即約0.44港元，而0.44港元的20%，即0.09港元。建行半日升6.25%，即0.33港元，已等於要3.7年(0.33/0.09)才可收回。

再者，減股息稅不局限於內銀，是涉所有港股通股份，所以目標範圍也可擴大，對內銀的利好會分薄。

內銀基本上欠缺增長，優勢是高息，所以如果再升令到股息率貼近5厘水平，吸引力已大減，相信股息率低於7厘時，越升已會越困難。