雅虎香港財經 《大行報告》
<匯港通訊> 《大行報告》
美銀上調波司登(03998)目標價13.2% 維持「買入」評級
花旗上調波司登(03998)目標價9% 維持「買入」評級
大摩上調京東物流(02618)目標價6.7% 評級維持「與大市同步」
招銀國際上調波司登(03998)目標價12% 維持「買入」評級
招銀國際維持小米(01810)目標價25.39元 評級維持「買入」
交銀國際上調網易(09999)2024年度盈利預測2%
交銀國際：料內地工業企業盈利持續改善 5月量的貢獻平穩
<匯港通訊> 《大行報告》
美銀上調波司登(03998)目標價13.2% 維持「買入」評級
花旗上調波司登(03998)目標價9% 維持「買入」評級
大摩上調京東物流(02618)目標價6.7% 評級維持「與大市同步」
招銀國際上調波司登(03998)目標價12% 維持「買入」評級
招銀國際維持小米(01810)目標價25.39元 評級維持「買入」
交銀國際上調網易(09999)2024年度盈利預測2%
交銀國際：料內地工業企業盈利持續改善 5月量的貢獻平穩
Hermès Birkin手袋不僅受到名媛追捧，更因為短至五年便升值一倍，跑贏黃金、股市而被視為上佳投資工具；Birkin一轉手市場炒價可達20萬港元，其物料成本僅約值八千港元。
本港「執笠潮」續受熱議，縱使某個月份「每10間執笠有16間新開張」，但這種情況似乎在市區街道及商場並不普遍。例如曾經是香港科技產品集中地、國際聞名的深水埗「黃金電腦商場」，近日據報「十室五空」，步入「死場」狀態。實際上，「黃金」最初賣的並非科技產品，而是主打時裝批發，後來隨着本港工業及經濟轉型，才變身為「電腦商場」。該特色熱點近年走下坡並非純因宏觀景氣，也關乎環球科技趨勢及本港時代變遷。 嚴格來說，黃金電腦商場屬於深水埗混合式建築物「黃金大廈」的地面（G/F）及地庫（basement）樓層，該廈的一樓（1/F）是另一著名商場「高登電腦中心」，再上方設有5座12層高住宅物業，合共提供395個單位，實用面積介乎300多至700多方呎。 上世紀重建後主打時裝批發 值得一提的是，「黃金大廈」原址前身為南針製造廠。該公司成立於1928年，其後發展為亞太區最大型電筒生產商之一，創辦人是富商招福申（本港多家大學設有招氏家族名義的獎學金）。及至1970年末，三家新晉華資地產商攜手取得南針製造廠的重建發展權，該三家公司當時剛冒起，須集合力量才可推動這個大計劃；但三方現今皆已赫赫有名，就是長實（01113
【彭博】-- 綽號為Roaring Kitty的Keith Gill因涉嫌策劃涉及GameStop Corp.股票的「拉高出貨」(pump and dump)計畫而被起訴。Gill因為驅動了2021年的「迷因股」狂潮而名聲大噪，他5月份在社交媒體X上再次發布關於GameStop的帖子。在上周五向紐約布魯克林聯邦法院提起的擬議集體訴訟中，GameStop股東Martin Radev稱Gill試圖操縱股票為自己謀取利益。Gill沒有立即回覆尋求置評的電子郵件。訴訟稱Gill在5月開始發布關於GameStop的帖子之前買入了12萬份該公司的看漲期權。就在Gill發帖之前該股一直在17美元左右，而5月14日飆升至48.75美元。他在6月2日透露自己持有500萬股GameStop股票和12萬份將於6月21日到期的看漲期權。到6月13日，Gill持有的GameStop股票已經超過900萬股，而且沒有尚未行使的看漲期權。Radev在訴訟中說，Gill「悄悄地出售和/或行使(即拋售)了他所有的12萬份GameStop看漲期權以獲取高額利潤，似乎將他持有的GameStop股票增加了400多萬股」。Gam
第一，現價市盈率不足10倍，股息率接近7厘，坐擁AI亮麗前景，估值有權進一步提升；第二，泰國廠房導入中國內地廠房生產模式，使用自動化智能生產，將泰國廠房打造為另一業務生產點，有助分散國際地緣政治局勢風險，每次股價回調均為吸納時機。
處於退市「紅線」邊緣的海航控股（600221.SH），終於出手打響「股價保衞戰」。該公司連續發布多份公告，包括控股股東一致行動人American Aviation LDC計劃自6月28日起的6個月內，繼續透過上海交易所集中競價交易系統，增持公司B股股份，金額介乎500萬至1000萬美元。公告解釋，此舉是基於對公司長期投資價值及未來發展前景的認可，支持公司持續、穩定發展。 海航在其他公告中，揭露多個新業務發展近況，其中打算與間接控股股東海航航空集團共同出資設立海南海航優選，主營業務為互聯網直播、推廣銷售等，相信設立該間合資企業，有利該公司充分挖掘自身資源潛力，透過搭建直播平台，提升公司機票、輔營產品等銷售，同時利用直播平台拓展業務範圍，創造新的利潤成長點，符合長期發展策略和全體股東利益。 海航控股股價此前連續下跌，接連幾日逼近1元人民幣的「紅線」。外界相信，海航控股股東今次對B股的增持計劃，或許是在退市危機下的「自救」措施。該股昨收報1.12元人民幣，升9.8%。
2024年上半年已過，應對下半年港股變動作出最新評估。根據過往，筆者以每季作檢討，回顧今年第二季出現的變動，包括中央推出維穩及改革措施的成效多寡；資金作為大市起伏重要推手，是否出現變化？其他涉及息口趨向、地緣局勢演變及內需外貿，以至左右投資信心的中外政經博弈，均值得作概括性論述。基於範圍廣闊難作詳盡分析，只能列出對投資市場的啟示，作為稍後展望第三季的投資依據。 今年上半年中央延續自去年中推動穩經濟所提出的不同方案，由於長期泡沫化的樓市爆破，構成各方面債務風險，泡沫消退造成財富消失及消費信心下降，全國正由過往的限制措施，無論是限購或限貸，進入全國性由各省市因地制宜推行措施，包括取消限購限價、鼓勵放寬按揭及白名單房企融資，下調購房成本恢復置業信心，確保交樓減低對民眾及銀行體系的影響。第二季針對去庫存訂出回購部分房企的發展物業及地皮，反映中央重視穩樓市，有助房企洽談債務重組。但各地最新銷售數據均反映置業信心未恢復，當然亦受其他因素如就業及經濟前景不明影響，這困局料在下半年成為拖累投資表現的重要環節，且看月中舉行的三中全會能否有更多刺激措施，否則沽壓持續難消。 中央期待低迷的A股市場重現生機，
高級私人俱樂部會員一向被視為有錢人身份象徵，惟英國《金融時報》最新報道，由於本港經濟放緩，加上富裕外籍人士及居民離開，導致香港去年高級私人俱樂部會員資格的價格，在二級市場下跌約20%，其中位於香港仔的深灣遊艇會的會員資格買賣價格，就由去年初約340萬元，跌至僅約275萬元，而在新冠疫情爆發前，該Club的入會費用一度高達400萬元。 報道引述經營私人會所會籍交易的經紀公司負責人指出，香港木球會的會員資格目前轉手價約110萬元，低於去年初的140萬元；九龍木球會會員資格的二級市場轉手價，亦由去年初逾100萬元，跌至約90萬元；愉景灣高爾夫球會的會員費，則從逾310萬元降至約280萬元。 有近100年歷史的美國會（The American Club Hong Kong），早前要求非美國籍、持有債券的個人會員支付最高150萬元，才可保留會員資格，否則就要離開俱樂部，但在會員群起反對後，決定收回有關決定。 業內人士表示，由於中國經濟放緩，尋求加入私人俱樂部的內地人愈來愈少，兼且一些擁有企業會員資格的跨國公司相繼裁員或撤離香港，進一步打擊私人俱樂部的會員價格。
連鎖中式餐廳綠茶集團第四次向港交所申請上市，計劃集資廣開分店 重點： 劉智恒 夫妻創業聽起來總是動人，奈雪的茶(2150.HK)源自趙林與彭心的一段相親良緣、滬上阿姨來自單衛鈞與周蓉蓉夫婦閒逛上海弄堂得出的靈感，綠茶則是黃勤松及單長梅在西湖邊的故事。 綠茶餐廳的成立，或許是一個偶然。2004年黃勤松及單長梅在杭州西湖區開設綠茶青年旅舍，招待來自各地的背包客時，意識到在提供食物方面，怎樣可適合不同地方的顧客，於是嘗試融合各方菜式，並成功創出幾道名菜。許多並非旅客也到來光顧用餐，夫婦見大有商機，遂於2008年在杭州西湖邊開設第一家綠茶餐廳。 上市舉棋不定 經過十多年發展，綠茶愈做愈大，2021年綠茶集團有限公司先後兩次向港交所申請上市，到2022年初雖順利通過聆訊，但因未有開展招股工作而失效。同年4月捲土重來，但10月時又過期失效。 上市遲遲未能成事，有估計是當時港股市場氣氛問題，令綠茶臨陣退縮。然而黃勤松沒放棄要登上港股這個大舞台的目標，近日再向港交所遞交申請，據上市文件披露，2021至2023年，集團收入分別為22.9億元、23.8億元及35.9億元，股東應佔溢利為1.14億元、1.6
內地新能源車廠公布6月交付成績，蔚來（09866）及吉利（00175）旗下極氪（Zeekr）月度交付繼續創歷史新高。蔚來上月交付新車21209輛，按年飆98%，今年上半年合共交付87426輛，較去年同期多六成。極氪月度交付首次突破兩萬輛，錄得20106輛，按年大升89%，上半年交付量按年倍增至87870輛。 理想續稱冠 4.77萬輛多47% 理想汽車（02015）持續在「造車新勢力」中稱冠，6月交付新車47774輛，按年大增47%。截至今年6月底，理想汽車累計交付量達82.2萬輛，位居中國新勢力品牌總交付量第一。董事長兼首席執行官李想稱，理想L系列的銷售勢能在6月繼續提升，理想L6月度交付量成功突破兩萬輛，全系產品月度交付量超過4萬輛。第二季以來，在新車型理想L6上市以及門店效率提升的雙重作用下，理想汽車重回中國新勢力品牌銷量榜首，並在20萬元人民幣以上新能源汽車市場獲得中國汽車品牌銷量冠軍。 至於小鵬汽車（09868），上月交付新車10668輛，按年增長24%，按月升5%，綜合今年上半年，累計交付52028輛，較去年同期提升26%。小鵬提到，6月公司進入埃及市場並發布小鵬G9、小鵬P
中國房地產研究機構中指研究院最新報告指出，6月百城新建住宅價格按月結構性上升，但二手住宅平均價格按月下跌0.73%，幅度較5月擴大0.03個百分點，為連續26個月按月下挫。展望下半年，隨着核心城市政策效果逐漸顯現，全國市場有望逐漸築底企穩。 二手住宅價連跌26個月 數據顯示，6月百城新建住宅平均價格每平方米為16421元，按月升0.15%，漲幅較5月收窄0.1個百分點；按年漲1.5%。上半年由於改善型樓盤入市，百城新房價格累計結構性漲1.24%，漲幅較去年下半年擴大0.99個百分點，其中一線城市新建住宅價格累計上升2.33%，上海新房價格累計漲3.63%，位列百城首位；二線城市新建住宅價格累計增長1.05%；三四線代表城市由跌轉升，上半年累計漲幅為0.14%。 由於業主「以價換量」，上半年百城二手房價格累計下滑3.61%，跌幅較2023年下半年擴大0.87個百分點，各梯隊城市二手房價格累計跌幅均擴大，一線城市二手住宅價格累計降3.56%，跌幅較2023年下半年擴大1.65個百分點；二線城市累挫3.65%，幅度較2023年同期擴大0.75個百分點；三四線代表城市則累挫3.6%，跌幅較20
美國減息預測時間一再延遲，美債息持續高企，M&G英卓投資管理固定收益副首席投資總監Stefan Isaacs認為，難以預測實際減息時間表和幅度，不明朗情況持續下，建議投資者買入孳息曲線中部（middle of the belly）、5年至10年期債券，一方面可賺取短期息的高收益，同時可爭取日後減息時債價上升的更高資本回報。 美減息時間與幅度難測 Stefan Isaacs在訪問中提到，雖然過去數年環球利率大幅上升，但更多優質企業管理資產負債表得宜，令信貸評級提高。同時，考慮到未來宏觀經濟環境不明朗，M&G固定收益投資策略現時的組合之中，平均債券質素是自M&G優化收益策略2006年底推出以來最高，有效提升防守性。 去年底至今年初，市場對今年美國減息預期寄望甚殷，Stefan Isaac指出，最近數據顯示美國居民儲蓄減少而負債增加，意味着負債成本愈來愈大，聯儲局減息只是時間問題，現時市場共識預測已推遲至年底，較大機會在明年才開始顯著收緊貨幣政策，但不排除因為美國經濟穩健，以及通脹壓力揮之不去的情況持續，會進一步拖慢美國減息步伐。 現時美債孳息曲線倒掛（短債息高於長債息），Stefan Is
內地房企年中衝刺，加上核心一二線城市政策鬆綁，研究機構克而瑞表示，6月內地房地產市場延續弱復甦走勢。百強房企當月銷售操盤金額按年下跌16.7%，至4389億元（人民幣．下同），較5月時的33.6%跌幅顯著收窄，亦是近一年來最細跌幅，按月則上升36.3%。滬深300房地產指數昨急漲5.76%。摩通指出，銷售表現改善主要因為基數效應，市場是否真正觸底，第三季銷售數據將是關鍵，並預料第四季銷售轉升。 克而瑞：信心修復需時 儘管按月錄得上漲，統計數據顯示，百強房企6月業績規模仍保持在歷史較低水平。累計今年上半年，百強房企實現銷售操盤金額約1.85萬億元，按年下滑39.5%。克而瑞指出，今年以來雖然政策面有明顯優化放寬，核心一二線城市調控政策鬆綁，但上半年企業銷售仍延續築底調整，保持低位運行，市場信心和預期修復還需要時間。 摩通提到，去年6月內房銷售開始疲軟，上月百強房企銷售跌幅收窄，很大部分是因為基數效應。不過，如果與4年平均水平比較，上月銷售跌幅仍然有輕微改善，相信屬過去數月政策放寬的「反射動作」。市場是否真正觸底，今年第三季的銷售數據非常關鍵。基本情景下，該行估計百強房企銷售有望在今年第四
外資對於投資中國市場仍較謹慎，安本多元資產投資方案專員團隊亞太區主管張冬岳表示，海外投資者對中國資產不是特別有信心，尤其是很多長期投資者對於內地股票的信心並未恢復，長期的配置需求就需要中國政策更透明，並關注本月三中全會的政策訊號。 安本旗下大型A股基金面向海外投資者，張冬岳表示，去年初A股出現一波牛市，今年初滬指探底2700點後，現時陸續回到約3100點水平。除了一些對沖基金及短期投資者投資A股及離岸股票外，更多是需要一些長期投資者進場。他說，自2018年中國股票納入MSCI指數後，歐洲主權基金對中國股票平均配置大約為3%，惟去年已經跌至1%以下。 若現利好風向會加倉 他認為，內地經濟基本面、房地產行業或中美貿易僅影響短期市場的配置需求，長期配置更着重中國政策透明化，例如幾年前「雙減」政策重創教育行業，打擊外資信心。對於旗下A股基金AUM流出情況，他說，基金主要面對海外長期投資者，近期情況還好，稱「要跑的話之前已經跑了」。 張冬岳直言，現在中國股票配置為中性，目前關注政策訊號等機會，尤其三中全會，若出現利好的風向就會加倉。他預期內地宏觀經濟下半年向好，估值亦非常便宜，市場流向最終則是靠
港股昨日七一假期休市，今天為7月及第三季的首個交易日，隨着市場對本月中召開的三中全會期望漸降溫，估計內地短期再推刺激措施的可能性減低，分析不排除港股繼續維持橫行格局。 過去十年7月份升跌各半 恒指上周五陷悶局，全日僅升2點，收報17718點；總計上半年僅漲671點（3.9%），於亞洲區股市屬大落後；踏入7月，市場觀望港股能否迎來「七翻身」，惟恒指過去十年的7月份表現參差，錄得五升五跌，按月平均變幅為微跌0.3%。截至今晨1時30分，ADR港股比例指數報17731點，較港股上周五收市高13點。 市場原先憧憬月中舉行的三中全會有政策驚喜，可推動中港股市第三季表現，但隨着會期逼近，期望也漸見降溫。摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰指出，三中全會討論的內容屬長遠政策方向，若期盼屆時會有「特效藥」刺激經濟，結果恐與預期有落差。 展望第三季，許長泰稱，倘內地經濟動力略增，中港股市有望重演4月下旬至5月下旬的一輪升浪；假如政策偏向長期性，短期刺激措施仍欠奉，股市則會橫行走向。歐美多國下半年迎來大選，西方國家對華取態於第三季會否出現變化，左右市場氣氛，同樣值得關注。 摩根資產：外資未回歸難振市 此
財新6月中國製造業採購經理指數（PMI）繼續與官方數據背馳。財新昨發布6月中國製造業PMI報51.8，較5月提升0.1個百分點，連續八個月保持擴張，並創2021年6月以來新高。財新智庫高級經濟學家王喆表示，6月中國製造業景氣度維持向好，供給、內需、出口均保持擴張，採購量與庫存呈現升勢，就業收縮幅度也改善，預示中國經濟延續回升向好態勢，惟同時製造業企業家樂觀情緒出現明顯下降情況。 就業收縮幅度改善 中國國家統計局日前發布6月製造業PMI為49.5，與5月相同，已連續兩個月低於榮枯線。然而，6月財新製造業產出卻呈現2021年中以來最強勁擴張勢頭，消費品類續錄得明顯增速。製造商業務擴展，以及新產品問世，推動新業務總量增長，出口訂單也繼續上升。 面對新業務量增加，企業積壓訂單連續四個月攀升，部分企業選擇增聘人手或加班，但其他企業仍有離職或裁員情況，此消彼長之下，6月整體用工量接近持平。 從財新中國製造業PMI分項資料來看，6月製造業供需持續擴張，生產指數連續五個月在擴張區間內上升，消費品類成長尤為顯著；新訂單指數在擴張區間小幅下行，其中消費品之中間品（如原材料及零件等）需求強於投資品，當月新出
中央於七一回歸紀念日宣布便利港澳人員入境的惠港措施，內地出入境管理局公布，由7月10日（下周三）起，港澳永久性居民中的非中國籍人員（下稱港澳外籍居民），可獲簽發「港澳居民來往內地通行證（非中國籍）」（俗稱「回鄉證」），證件有效期5年，持證人每次停留不超過90日。日後持證的外籍居民，在有效期內可多次往返內地，節省現時每次申請簽證的時間及費用；在內地口岸過關時選擇自助通關，毋須每次打指模和填寫外國人入境卡，提升通關效率。香港美國商會、香港歐洲商務協會等均歡迎新措施，指政策有助激活香港作為國際樞紐及中國大陸門戶的角色。 據出入境管理局公告，港澳外籍居民因投資、探親、旅遊、商務、研討及交流等短期入境，可向香港中旅集團或澳門中國旅行社申辦「回鄉證」，受理及審批時限為20個工作天，首次申請費用260元。證件有效期為5年，較一般港澳居民回鄉證期限10年為短。持證人不得在內地工作、學習或從事新聞採訪活動。 出入境管理局表示，隨着大灣區加快發展，港澳外籍居民赴內地投資考察、商貿洽談、學術研討、科技交流、旅遊休閒的需求不斷增多，三地人員往來更頻繁，為進一步便利港澳居民進出內地，決定為外籍居民簽發通行證，以
全球地緣政治風險升溫，香港作為貫穿東西方的樞紐，恐淪為沒有硝煙的戰場。渣打（02888）國際業務總裁洪丕正接受訪問時稱，「現時（股價）市賬率存在折讓，部分反映投資者覺得我們有地緣政治風險因素」，惟相信只要集團能洞見國際大陣轉變下的前沿格局（Meta themes），適時部署發揮在區內的優勢，承接富裕客群的資產配置及財富管理龐大需要，助客戶應對全球供應鏈重組，投資者會明白渣打網絡其實具有「地緣政治受惠者」的價值。 香港處兩大貿易走廊交滙點 若銀行能把握契機持續增加收益，有效控制成本，信貸減值保持平穩，並在提高盈利等動力結合下，「（渣打）市賬率及股本回報率自然希望可以更高」，股價折讓因素將可減少。洪丕正指出，地緣政治導致徵稅、配額以至制裁等壁壘政策湧現，貿易流正由以往從東至西（生產到分銷）單向模式，改道「環球南方」（Global South）再轉銷歐美的路線，香港倘能早着先鞭，為新的走廊鋪路，不僅接駁東西，亦深化南北，在內地仍需走出去，以及資金仍會流進來的長遠態勢下，「香港絕對可繼續扮演全球唯一資金自由進出最佳管道的角色」。 渣打股價上周五在港收報71.1元，跌0.42%，目前價格以相當於
北韓《中央通訊社》報道,北韓導彈總局昨日成功試射新型戰術彈道導彈。報道指,試射的是「火星炮-11丙-4.5」新型戰術彈道導彈,可攜帶4.5噸級超大型彈頭。試射旨在利用攜帶重型模擬彈頭的導彈,驗證在500公里最大射程和90公里最小射程中的飛行穩定性和命中精確度。報道又指,北韓導彈總局本月亦會再進行試射,以驗證這款新型戰術彈道導彈的250公里中等射程飛行特性和命中精確度,以及超大型彈頭的爆炸力。南韓軍方之前表示,北韓昨日清晨向東北方向發射了兩枚彈道導彈。初步研判,一枚正常飛行後落入淸津市近海,另一枚在非正常飛行狀態中墜落於平壤市附近。 (BC)#北韓 #彈道導彈 #美股
澳門博彩監察協調局公布，6月份博彩收入連續18個月錄得按年增長，期內錄得收入176.94億元（澳門元．下同），按年升16.4%，但遜於市場預期增長17.5%；按月則跌12.4%。 金額今年單月新低 澳門5月博彩收入上升29.7%，為年內首次單月超過200億元，但6月表現無以為繼，博彩收入不單挫穿180億元，更創下今年以來最低的單月博彩收入，而且按年增長只有16.4%，同樣為年內最低的增長。 今年首6個月計，澳門博彩收入達1137.53億元，按年增長41.9%，澳門政府在2024年度《財政預算案》中預計，今年全年博彩毛收入將達2160億元，意味上半年完成了政府全年目標的52%。 早前澳門旅遊局公布，今年首5個月的入境旅客累計約1417.8萬人次，按年多約50%，日均旅客逾9.3萬人次，恢復至2019年同期約82.5%。期內，內地旅客增長62%，至近990萬人次；香港旅客漲近5%，至298萬人次。當局表示，整體旅客量恢復理想，政府持續舉辦傳統節慶和文旅活動，今年入境旅客延續穩中向好，消費意欲亦有所提升。