恒指公司發表最新網誌，稱指數目標通常是以自上而下的角度作估算，當中涉及預測遠期倍數，例如市盈率，但亦可由下而上的角度來估算指數目標，以便匯集指數成份股的目標價上漲潛力。根據《彭博》的股票目標價，截至8月底恒指及國指自下而上估算的指數目標分別估算為22,621點及7,962 點，有26%的潛在上升空間，反映市場指數前景較正面樂觀。
恒指公司稱，自下而上的指數目標源自於個股觀點，因此所得的指數觀點將與個股觀點更加一致。對於恒指而言，在基本情況下82隻成份股的潛在上升空間推測指數有26%的潛在上升空間，範圍介乎-5%至 +62%。國指方面，基本情況下50隻成份股推測指數有26%的潛在上升空間，範圍介乎-7%至+64%。至於科指方面，基本情況下30隻成份股推測指數有34%的潛在上升空間，範圍介乎-3%至+79%。
根據年初世銀預測，全球經濟正步入30年來最疲軟的5年。衰退加通脹雙重來襲，全球陸續出現「窮鬼經濟」，以作消費者可支配收入的緩衝，例如美國麥當勞便為了擺脫「吃不起」形象，於6月底開始提供5美元超值餐，最近宣布再度延長至12月，料飲食業繼續由「窮鬼」主導
鰂魚涌早於1882年開始發展，由煉糖廠、船塢、員工居住和生活的「太古工業城」，到之後工廈林立，更多住屋落成，再到港島東的核心商業區，一步一步變成今天的社區面貌。始終屬於早期發展，所以區內的住宅普遍都有一定樓齡。部分在上世紀50至60年代落成的舊樓，近年都成為發展商收購及重建的對象。隨著這些舊樓逐步被拆卸，鰂魚涌又會迎來嶄新的樣貌。區內近年都有些舊樓，已經重建為新式商住項目。
本周港股「睇水」要睇埋內地，本周一、二內地股市中秋節休市，周三輪到港股中秋節翌日休市，港股通周一至周三暫停，周四復常。北水中秋截流，港股少條水喉，喺缺水下，本周市況趨靜。
各位「巴打」！香港作為國際大都會，人口流動性比較高，有內地人和外國人會來港定居，也有香港人會選擇移居海外，例如美國、英國、澳洲等國家。「高仁指點」話你知，有中港企業也會選擇到美國上市，但難度可能較以往有所增加。 戴孤劃：中央政府一直支持香港金融市場發展，你們看中證監在撐內地企業到香港上市之際，美國納斯特再次加強對內地及香港小型IPO的審查。 收緊「受限市場」規則 施友化：據報道，數家公司遭納斯特提出一系列問題，提問集中上市前投資者身份和獨立性，以及為何會在IPO期間出售股份。某些情況下，納斯特更要求企業以文件來支持私人股票的估值，以及銀行文件來證明資金在購買過程中確實易手。這類要求與問題在過往是較為罕見。 高 仁：冇計啦！2022年，尚乘數科（AMTD，美：HKD）、盈喜集團（ Addentax，美：ATXG）等內地和香港小型股上市，初期股價最多飆升達320倍，前者市值一度超越滙控（00005），但幾個星期後就崩盤暴跌，令市場嘩然。這些中港小型股股價劇烈波動場面，可能被認為「搞串Party」，最終惹來美國監管機構出手。 戴孤劃：是嗎？咱似乎沒有看到她們有什麼正式公布？ 高 仁：哦！可能
Netflix劇集《魷魚遊戲》2021年播出後風靡全球，早前Netflix宣布今年12月26日上架續集；不過，近日一名印度導演指控《魷魚遊戲》抄襲其作品並要求賠償，惟未有披露具體金額。 導演Soham Shah上周五向紐約聯邦法院提出訴訟，指控《魷魚遊戲》抄襲其在2009年推出的電影Luck。訴狀中提到《魷魚遊戲》無論是情節和人物等都與Luck驚人地相似，不可能是巧合；Shah的電影講述一群絕望、負債纍纍的人，被引誘參與一系列競技遊戲以贏得金錢，及後才知道輸掉比賽將會死亡。 不過，Netflix股價卻不為所動，周五仍升1.5%。Netflix發聲明反駁，稱指控毫無根據，重申《魷魚遊戲》由南韓導演黃東赫創作，計劃作出抗辯。2021年推出的《魷魚遊戲》曾是Netflix最大製作，耗資2100萬美元，首4周收視達16.5億小時，目前仍是最高收視節目之一，並帶動相關周邊商品等收益。
做生意講求「執生」，好似自從2019年中美貿易戰開打、美國對大批中國產品加徵關稅後，部分中國企業便利用「800美元以下小額包裹免稅（De minimis Exemption）」機制，把貨品「化整為零」銷往美國。在這過程中，Temu、SHEIN等中資電商平台尤其把握機會冒起。然而，白宮政府上周五宣布「堵塞漏洞」，擬把相關中國貨品剔除於免稅範圍。短期而言，這一招主要屬「選戰花招」，對中美經貿影響有限；長遠卻留下伏筆，「可大可小」。 打擊Temu和SHEIN 拉丁文De minimis意即「最小的事物」，源自政策及立法領域常見的「法律不問瑣事（De minimis non curat lex）」理念。美國政府自十九世紀起把這項原則引入貿易政策，豁免小額包裹關稅。舉例說，紐約一家時裝小店從澳洲一個新合作的廠商進口幾件毛衣，以測試其品質及市場反應；美國政府若要求該店為這批貨報繳關稅，可收稅款一個幾毫，卻對企業和政府雙方都造成很大行政負擔，堪稱為「費時失事」、「勞民傷財」、「得不償失」，倒不如索性豁免。時任總統奧巴馬在2016年更宣布「德政」，把包裹免稅貨額上限由200美元大幅提升至800美元。
金管局的「商業數據通」（CDI）與政府的「授權數據交換閘」（CDEG）對接安排上月底全面投入運作，公司註冊處正式成為CDI首個政府數據來源。消息指出，金管局與數字政策辦公室合作，下一步擬引入稅務局加入有關對接安排，進一步增加政府數據源。分析認為，如果銀行可在客戶授權下，獲取一些與客戶稅務相關的數據，將有助核實客戶身份及公司經營狀況，提升開戶及信貸審批等效率。 助銀行核實客戶及經營狀況 公司註冊處已於8月底通過CDEG正式接入CDI，銀行日後在獲客戶授權下，可透過CDI和CDEG連接公司註冊處，以直接獲取公司名稱、註冊辦事處地址和股本結構等公司資料。 消息提到，金管局正與數字辦商討，計劃引入稅務局加入有關對接安排，若能成事，銀行在客戶授權下，可獲取其在稅局的數據，令銀行在確認客戶身份、盡職審查、開戶及貸款審批方面更具效率，對客戶亦有裨益。不過，有關發展仍屬初步，暫未悉可分享的稅局數據會涵蓋什麼範圍。 金管局發言人回應說，業界普遍認為獲取數碼化政府數據，有助加快其「認識你的客戶（KYC）」和貸款批核流程。隨着CDI與CDEG之間的對接安排全面投入運作，金管局已主動聯絡相關政府決策局及部門，
恒指上周跌75點（0.4%），收報17369點，連挫兩星期累失619點（3.4%）。展望本周，全球聚焦聯儲局減息多少，另港股及A股因中秋假期本周部分日子休市，「北水」本星期首3天暫停，至周四才恢復。 上周五恒指夜期收報17348點，跌27點，低水21點；ADR港股比例指數收報17364點，較港收市低5點。 本周市場焦點是美國周二及周三的議息會議，啟動減息周期已無懸念，惟對於最終減幅為0.25厘或0.5厘，市場未有共識。中港方面，周三為中秋假期，港股休市一天，全周只有4日市；內地周一至周二連續兩日休市，故「港股通」周一至周三暫停。 大摩重申減持中國股票 美國上周五宣布調高部分中國進口貨品的301關稅，連同內地上周六出爐的8月份工業、零售及固投數據全遜預期，有機會拖累港股今日表現。內地本周並無重要經濟數據揭盅，但周三會發布1年期中期借貸便利（MLF）的中標利率，周五則有最新1年期及5年期貸款市場報價利率（LPR）出爐。 摩根士丹利日前發表報告，重申維持對中國股票「減持」評級，指中國通縮壓力持續，10年期國債息率跌至新低。該行提醒投資者，整體新興市場在美國減息前一般維持審慎。耀才證券分析團隊
美國本周勢必啟動減息，利率周期將由收緊轉為寬鬆，瑞聯銀行北亞股票業務主管林燕指出，環球投資者的取態亦將出現變化，放眼中資股，她認為現時大量股份估值吸引，考慮到國策轉變，以及環球央行陸續進入減息周期，目前投資香港和內地股市更應聚焦高息股，「追逐高息時代的尾巴」，當中以電訊、銀行和能源股較值得留意。 經濟未明 勿揀高增長概念 林燕在訪問中提到，中資股性質跟過往有別，一方面，內地監管收緊的高峰期已過，內房債亦明顯暴露，當前可算是後經濟修復期（aftermath），隨着中國經濟改革轉型，內地處於後高速增長（post high growth）年代，在經濟前景未明朗前，不宜隨便買高增長股份。 香港和內地股市估值偏低，林燕表示，高端客戶早已分散投資，現時對香港及內地股市持倉和期望都不高，瑞聯認為恒指再大跌機會微，但宏觀因素「困難重重」，相信未來一段時間會區間波動，在此背景下，加上環球利率將下調，客戶都希望尋找優質高息股。 在揀選高息中資股時，林燕強調現金流能見度高相當重要，並提到香港和內地電訊股財務實力強勁，尤以香港電訊股更值得留意，股價剛由低位發力上升，估值較中資同業吸引，而疫後港人增加外遊亦帶動
息口高企，「磚頭」跌價、經濟復甦不似預期，三座大山壓頂之下，無論寫字樓、酒店以至商舖皆湧現拋售潮。有些業主遭銀行Call Loan，有些則是持貨太重急需減磅，有些老闆則是為了拯救旗下生意而無奈沽貨。有人壯士斷臂，有人則逆市撈貨，此輪入市接貨者甚少傳統物業投資客，反而是用家或實業家主導，包括現金充裕的老牌廠家、銀行、或是教育機構等，目的已不是等升值而是自用，亦有將物業轉型至新興用途，例如近年需求殷切的學生宿舍。一輪商業房地產洗牌正上演！ 近日市傳多個巨型商業物業放售的消息，包括新世界旗下尖沙咀K11 Art Mall獲買家出價約90億元洽購；富豪產業信託（01881）及富豪酒店（00078）擬放售旗下全數iclub（富薈酒店），涉及1411間酒店房間，市場估值約100億元；亦有傳潛在買家洽購麗新發展（00488）旗下海洋公園萬豪酒店，麗新叫價50億元。 償付能力銳降憂Call Loan 第一太平戴維斯研究及顧問諮詢部董事湯卓軒接受本報訪問時稱，近期非住宅類大型物業放盤持續增加，該公司經手的放盤量比起2003年沙士及2008年金融海嘯兩大樓市低潮期更多，七成屬被接管銀主盤、三成是業主變賣套
拜登政府上周五（13日）表示，將採取行政措施，遏制小額豁免（de minimis）包裹的「過度使用和濫用」，劍指拼多多旗下的Temu和Shein等中國電商巨頭。據富瑞估算，2024年上半年Temu商品交易總額（GMV）約200億美元，其中約40%、即80億美元來自於美國市場。 拼多多美股價急挫 白宮表示，將採取措施，試圖阻止「小額豁免」下的貿易激增，這項豁免允許價值800美元或以下的貨物免稅、且幾乎不受審查地進入美國，該措施原本是為了減低從國外接收小包裹，或從海外度假帶回紀念品的難度。但隨着中國電商公司利用這項條款，美國通過該豁免進入境內的包裹數量，已增至每年逾10億件。 美國政府表示，根據其打算提出的一項新規，按貿易規定，被徵收關稅的商品包裹將不再享受小額豁免待遇。華府官員表示，約70%的中國紡織品和服裝貨物，都屬於這些關稅的覆蓋範圍，新措施出台後，這些貨物將必須通過更正式的方式進入美國。 受消息影響，拼多多周五在美股價下跌3%。富瑞表示，華府這些措施對市場來說並不新鮮，投資者一向關注地緣政治風險，目前拼多多的股價已反映最差情景。 富瑞認為，如果華府只針對Temu加徵關稅，料其用戶體
今年是內地與香港股市互聯互通（簡稱「互聯互通」）開展十周年，德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，「互聯互通」對粵港澳三地融合發展發揮積極重要作用，亦為金融業界開闢更廣闊的市場，進一步促進人民幣跨境流動和使用。與此同時，香港亦積極將各類資金引進至產業發展和科技創新，有助推動大灣區內技術創新和產業轉型升級。 歐振興認為，經過多年來的合作與發展，大灣區金融市場互聯互通不斷深化，由起始的滬港通及深港通，逐步發展一系列不同產品，包括ETF通、債券通、理財通、利率互換通等，為境內外投資者提供更多元化、豐富及便捷的投資選擇，對粵港澳三地合作具有重大意義，不但有利鞏固香港國際金融中心的地位，也有利於推進人民幣國際化。 中證監新策促進深港市場融合 今年4月，中國證監會推出5項措施，進一步拓展及優化滬深港通機制、助力香港提升國際金融中心地位，共同促進兩地資本市場協同發展。新措施反映出國家決心維護香港國際金融中心的地位，為境內外投資者提供更多金融產品選擇和便利，引進更多投資和資金，為香港資本市場發展帶來實質支持。 至於債券方面，近年內地許多省市來港發行人民幣債券，香港亦擁有內地以外最龐大的人民幣資金池，存款
中國商務部周六（14日）公布，年初起計按人民幣計價的中國實際使用外資（FDI）按年跌幅擴大，並已連續15個月呈現下行趨勢。今年首8個月的FDI為5801.9億元（人民幣．下同），按年倒退31.5%，今年首7個月的累計按年跌幅則為29.6%。 商務部：引資規模尚處高位 商務部外資司負責人回應指，無論是與世界其他國家橫向比較，還是與近十年來引資規模縱向比較，中國的FDI都處於高位水平。 按行業劃分，8月份製造業的FDI為1641億元，服務業則為4022.2億元。高技術製造業上月實際使用外資有721.4億元，佔全國實際使用外資的12.4%，較去年同期提高1.9個百分點。商務部稱，有關數據體現了引資結構的持續優化。當中，醫療儀器設備及儀器儀表製造業、專業技術服務業、計算機及辦公設備製造業，實際使用外資分別增長77.8%、43.4%和33.9%。 從來源地看，新加坡及德國的實際對華投資，上月分別按年增長11.6%及5.4%（含通過自由港投資數據）。 商務部又指，美中貿易全國委員會近日發布的調查報告顯示，逾七成受訪美資企業預計，今年在華業務利潤率將達到或超過全球平均水平，八成計劃將今年在華創造的利
財政司司長陳茂波周日在網誌中表示，上周政府公布即將發行零售銀色債券，為長者提供風險低、回報穩、安全可靠的投資選項。是次銀債募集所得，會撥入「基本工程儲備基金」，以支持推進不同基建項目。至於其餘零售債券發行詳情，將於未來數月公布。 數月內公布零售債詳情 今年的《財政預算案》提出，於本年度發行500億元零售銀債，以及200億元零售綠色債券及基礎建設債券。陳茂波指出，發債除了是希望達到讓金融更普惠的目的，亦希望提高市民對基建及可持續發展項目的「參與感」和「獲得感」。 在政府的支持之下，陳茂波續稱，更多公營機構會通過發債或其他方式籌融資，以更好利用市場資金，推動其不同範疇的工作。今年以來，已經發債的公營機構包括機管局、市建局及房協等。 陳茂波形容，這種槓桿市場資源的籌融資方式，是借助市場的專業知識和經驗，檢視其項目的財務可行性和合理性。 他又稱，一直以來不論是特區政府或公營機構所發行的債券，均受本地和海外機構投資者的歡迎，錄得以倍數計的超額認購。
入不敷支屬博物館的常態，全球並無一間博物館可單靠門票自給自足，須依賴不同資金來源去維持營運，本港2021年11月開幕的M+博物館亦是如此。M+董事局主席陳智思受訪時透露，現時M+成本收回率逾40%，高於不少海外知名博物館，惟他認為，港人傳統思維覺得事情要有回報才去做，但文化藝術項目屬長線投資，回報並非可即時用金額衡量，不應「以賺錢論英雄」。 他解釋，博物館不應被視作賺錢機器，而是讓公眾認識文化藝術的平台，因此全球博物館均無法達到收支平衡，問題是透過何種方式補貼。以M+為例，成本收回率已經直逼全球最高的50%水平，主要來自商業贊助、設施命名權、場地租賃、門票、餐飲及商店收入等，西九文化區亦盡量提供支持，惟西九自身資金來源則屬另一議題。 藝術提升城市質素 回報難量化 陳智思指出，文化藝術項目的回報難以量化，像全球目前求才若渴，但吸引人才的因素，不止工作地點，還有生活環境，尤其有家庭的人才，會考慮城市治安、教育水平、生活質素，而文化藝術正是其中重要一環，故良好的文化藝術體育氛圍有助吸納人才。以紐約及倫敦為例，既是國際金融中心，亦屬文化大都會，本港要跟兩地比肩，必須提升城市整體質素，而為了香港
內地傳媒澎湃新聞統計發現，四大會計師行之一的羅兵咸永道（內地稱為普華永道），因為恒大審計風波，於最近半年最少流失60名公司客戶，其客戶解約潮近日更蔓延至內地基金公司。 今年3月18日，中證監責令恒大地產（03333）改正並作出行政處罰，但恒大審計風波餘波未了。由當日起計截至昨日止約半年間，普華永道至少流失逾60名公司客戶。澎湃新聞引述數據指出，當中包括36間A股上市公司，以及7間本港上市公司。近日宣布從普華永道轉會的本港上市公司，包括碧桂園（02007）、福耀玻璃（03606）等。 據內媒統計，普華永道原有客戶中，有15間選擇轉會至安永、9間獲畢馬威承接，另有7間換馬至德勤，餘下客戶則選聘「三大」以外會計師行作為核數師。內地會計師行合共承接了10個普華永道原有客戶，行內龍頭立信佔當中4間，天健、致同、中興華、信永中和、大信及中滙安達各自瓜分1間。 單日遭5內地基金解約 除了公司客戶外，中證監上周五（13日）發布對普華永道的處罰公告，要求普華永道停業半年、撤銷廣州分所，以及罰款4.41億元人民幣，隨即觸發普華永道的基金客戶解約潮。單在9月14日當天，已有5間內地基金公司宣布與普華永道解約
智能駕駛已成為中國車廠必爭之地，高盛中國汽車產業股票分析師侯雪婷接受本報訪問時表示，各大車廠之間的智駕技術路徑沒有明顯差異，護城河並不強；加上智駕技術還沒能夠變現，因此投資者最為關注的依然是車企盈利能力和銷量規模。現時大部分車廠的新能源汽車業務錄得虧損，她估計最快要到2027年才可以實現盈虧平衡。 不少新能源車已配備自動輔助駕駛的功能，可以覆蓋高速公路甚至部分複雜的城市道路。談到誰家更勝一籌時，侯雪婷說，目前從特斯拉以至內地的所有新能源車企，整體採用同一技術路徑，導致最終產品難以差異化，分別只是「誰稍微做的快一點，誰稍微做的慢一點」，在差異化的優勢並不明顯。 消費者視智駕為非必需品 侯雪婷坦言，智能駕駛技術仍然處於初期階段，還沒成熟，而且一旦發生意外，足以對用戶體驗帶來很大影響。她又認為，目前智能駕駛技術的商業化能力不強，就算是特斯拉的全自動駕駛（FSD）採用率也很低，內地的車廠亦由訂閱制，回歸到收取一次性硬件費用的模式。 以目前法律法規而言，仍不允許司機視線移開或者雙手完全離開軚盤，侯雪婷稱，對於消費者而言，智能駕駛技術只是附加品（nice-to-have），而非必需品（must-h
【彭博】-- 美國8月核心通膨率意外上升一度削弱了聯儲會本周大幅降息的可能性。不過，鑒於決策官員已明確表示高度關注勞動力市場疲軟，高盛執行長認為聯儲會有理由一次性降息50個基點，摩根大通和前紐約聯儲行長也表示認同，債市交易員重燃對本周降息50基點的預期。伴隨通膨回落且經濟擔憂升溫，歐洲央行再次降息。雖然行長拉加德強調貨幣政策的限制性將保持足夠長時間，但歐洲央行官員據悉並未完全關閉10月降息之門。彭博調查顯示，逾半數觀察人士認為日本央行下次加息時間為12月，無人預計會在本周會議上行動。而日本央行審議委員表示，只要經濟表現符合預測，將考慮進一步升息。中國8月核心通膨創三年多來新低，螺旋式通縮可能持續到2025年，同月工業增加值、零售和信貸數據也令人失望，經濟實現成長目標面臨嚴峻挑戰。習近平敦促各級政府努力完成全年經濟社會發展目標任務，中國央行表示將著手推出一些增量政策，降低企業融資和居民信貸成本。上月中國房價下跌速度略有加快，據悉當局最快9月降低存量房貸利率。此外，討論多時的延遲退休新政落地激起千層浪，官方安撫青年就業擔憂。美國民主黨總統候選人賀錦麗上周在與共和黨對手川普首場辯論中的良好表
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